ZDP 3 nowe - teorie, UEP lata 2014-2019

//-->.pos {position:absolute; z-index: 0; left: 0px; top: 0px;}2015-04-29Zarządzanie długiem publicznymczęść 3dr hab. Kamilla Marchewka-Bartkowiak, prof. nadzw. UEPDług publicznyw teorii ekonomii12015-04-29Koncepcja interwencjonizmu państwowegoJohn Maynard Keynes, 1883-1946.„Ogólna teoria zatrudnienia,procentu i pieniądza” (1936 r.)podważenie klasycznej zasadyrównoważenia budżetuDopuszczenie do występowaniaczasowego zadłużenia SkarbuPaństwa !!!Koncepcja neutralności długuRikardiański teoremat ekwiwalencjiAre government bonds net wealth?,(1974 r.)Międzypokoleniowy transfer zasobówZmniejszanie oszczędności publicznych (deficyt)powoduje zwiększanie oszczędności prywatnych(wzrost majątku) i ich transfer w postaci spadkówRobert J.Barro,1944-Zaciąganie długu publicznego przez jednopokolenie będzie miało neutralnych wpływ nakolejne pokolenie.22015-04-29Koncepcja międzyokresowego ograniczenia budżetowego(intertemporalbudget constraint)J.D. Hamilton i M.A. Flavin, 1986 r.Jeżeli władze centralne emitują dług w celufinansowania deficytu to muszą byćświadome konieczności wygenerowanianadwyżki budżetowej w przyszłości w celuspłaty zakumulowanego zadłużenia wraz zodsetkami.(r – y)s=(1 + y)*by>ry<rWażnym czynnikiem decyzyjnym jest relacjastóp procentowych oraz stopy wzrostugospodarczego.Koncepcja bliźniaczych deficytów(bliźniaczego zadłużenia)– lata 80-te XX w. W USADeficyt budżetowyDeficytw bilansiepłatniczymAprecjacjawaluty krajowejObniżenieeksportuDług zagranicznyDług publiczny– emisja SPWWzroststóp procentowychNapływinwestorówzagranicznych32015-04-29Koncepcje w ramach nowej ekonomii politycznej- przesłanki niestabilności polityki fiskalneji wzrostu długu publicznego•Skłonność do deficytu (deficitbias)będąca wynikiem dyskrecjonalnychdziałań władz publicznych, wykorzystujących problem asymetrii informacjimiędzy władzami a wyborcami. Charakterystyczna dla współczesnej politykifiskalnej.•Problem wspólnej puli zasobów(common pool)– dążenie do zwiększeniawydatków przez poszczególne grupy interesu, szczególnie w wielopartyjnychkoalicjach rządzących•Problempokusy nadużycia(moral hazard)– skłonność do realizowanianiestabilnej polityki fiskalnej przez państwo członkowskie w strefie euro iprzeniesienie kosztów na inne kraje.•Efekt schodkowy zadłużenia(debt ratcheting)– efekt rozluźniania politykifiskalnej w okresie spowolnienia gospodarczego i zacieśniania w okresieożywienia.Efekt schodkowy zadłużenia– ujęcie schematycznePKB/długczas42015-04-29Kiedy współcześnie władze publicznezaciągają dług?• Deficytw budżecie publicznym (wyższe wydatki niżdochody)• Brak innych (pozapodatkowych) źródeł finansowaniabudżetu państwa (np. ze sprzedaży majątku państwowego,surowców naturalnych) – inaczej brak możliwościwykorzystania aktywów (finansowych i trwałych)• Brak źródeł finansowania spłaty długu i konieczność jegorefinansowania• Świadomy wybór zadłużeniajako alternatywy w stosunku dozmiany polityki podatkowej (wzrost podatków) lubwydatkowej (ograniczenie wydatków, racjonalizacjastruktury wydatków)Negatywne skutki zaciągania długu publicznego• Koniecznośćpodniesie podatkówlubzmniejszeniawydatków(głównie inwestycyjnych) w celu spłatyzadłużenia• Możliwość destabilizacji budżetu i wystąpieniakryzysuzadłużenia(spirala zadłużenia)• Wystąpienie zjawiskawypychania inwestycji (w tymportfelowych –crowding out)– zmniejszeniemożliwości inwestycyjnych sektora prywatnego• Wpływ nazmianę wielkości pieniężnych(stopyprocentowe, kurs walutowy, inflację, podaż pieniądza),tym samym ograniczenie realizacji polityki pieniężnej•Problem moralny– redystrybucja międzypokoleniowa inierówności dochodowe społeczeństwa5

zanotowane.pl

doc.pisz.pl

pdf.pisz.pl

kachorra.htw.pl