Wyklad9AR, Makroekonomia, Nowy folder

//-->.pos {position:absolute; z-index: 0; left: 0px; top: 0px;}Polityka gospodarczaWykład 9:Polityka pieniężna – cele,instrumenty, kanały transmisjiCele polityki pieniężnejCele różnie formułowane w różnych krajach (ale istotapodobna)••••Stabilność cen,Wartość pieniądza,Inne cele (np. Fed w USA).Cele polityki pieniężnej w Polsce„Podstawowym celem działalności NBP jest utrzymaniestabilnego poziomu cen, przy jednoczesnym wspieraniu politykigospodarczej rządu, o ile nie ogranicza to podstawowego celuNBP” (Ustawa o Narodowym Banku Polskim z dn. 29.08.1997r,Art.3, ust.1);Dlaczego wysoka inflacja jest szkodliwa?•••hamuje wzrost gospodarczy (wyższa niepewność, niższeoszczędności, niższe inwestycje, dezorganizacja rynku);powoduje „dziką” redystrybucję dochodów na niekorzyśćnajuboższych;Może prowadzić do konfliktów społecznych i destabilizacjipolitycznej;Cel ostateczny i cele pośrednie• Cel ostateczny: stabilność cen;• Definicja stabilności cen: dopuszczalny poziom inflacji,który określa bank centralny (2,5% +/- 1% w Polsce,„poniżej 2% ale blisko 2%” w eurolandzie), lub rząd (np.w Wielkiej Brytanii – 2,5%);• Bank centralny nie kontroluje bezpośrednio inflacji, ajedynie poprzez kształtowanie ilości pieniądza, przypomocy stóp procentowych i operacji otwartego rynku;• Cele pośrednie: ilość pieniądza (M0, M1, M2, M3), kurswalutowy, stopa procentowa;• Związki pomiędzy celami pośrednimi a celemostatecznym: mnożnik, funkcja popytu na pieniądz• Bezpośredni cel inflacyjny (BCI).Cele pośrednie polityki pieniężnej•Baza monetarna (M0): Bank centralny (BC) ustalawielkość bazy monetarnej M0, stopa procentowadostosowuje się przy danym popycie banków i ludzi;Krótkookresowa stopa procentowa: BC ustala stopęprocentową, podaż M0 dostosowuje się do popytu przydanej stopie;Agregaty pieniężne M1, M2, M3: BC wpływa nawielkość M1, M2 lub M3 poprzez zmiany wielkościbazy monetarnej i/lub stopy procentowej, na ogół wramach systemu aukcji, przetargu i operacji otwartegorynku; związek między M0 i szerszymi agregatamiokreśla mnożnik pieniężny;Kurs walutowy: BC ustala i broni pożądanego poziomukursu walutowego, ilość pieniądza krajowego staje sięzmienna endogeniczną.BC rezygnuje z celu pośredniego i w zamian realizujebezpośredni cel inflacyjny (strategia BCI)••••Agregaty pieniężne jako cel pośredni polityki pieniężnej• Bank centralny, na podstawie obserwacji, wybieraagregat pieniężny którego zmiany są najbardziejskorelowane ze zmianami stopy inflacji, i ustala tempowzrostu tego agregatu, które jest spójne z ustalonymcelem inflacyjnym;• Na przykład, BC może ustalić roczną stopę wzrostuszerokiego agregatu M3, (w % na rok), przy czym BCmusi znać związek między M0 i M3: M3 = m M0(regulacja ilościowa);• Problem: jak ustalić M3? (niepewny pomiar M3 =>niepewna postać funkcji L => niepewne położeniekrzywej LM => wahania stóp proc. => wahania PKB =>wahania inflacji)

zanotowane.pl

doc.pisz.pl

pdf.pisz.pl

kachorra.htw.pl